어떠한 경기 상황이라도 채권을 배우면 모든 투자가 잡힌다 시장 접근의 어려움으로 장점을 놓쳤던 채권, 이제 자신있게 입문하라! 지금껏 보통의 투자자는 채권 투자가 소수만의 전유물이라 여겼다. 사실 채권시장에서는 일반인이 상상하는 것 이상으로 엄청난 규모의 거래가 이뤄지고 있고, 진지한 투자자가 아닌 이상 다소 복잡해 보이는 투자수단에 제대로 접근해보고자 하는 시도가 드물었기 때문이었다. 그러나 최근 주식과 부동산 시장이 하락함에 따라 마땅한 투자처가 없던 상황에서 채권은 새로운 투자 방법으로 급부상했다. 똑똑한 개인투자자도 이 물살에 올라타 채권시장에는 큰 규모의 돈이 흘러들어왔고, 앞으로도 채권 투자의 중요성은 더욱 확대될 전망이라 입을 모아 예상한다. 그러나 일반적인 투자자는 채권에 어떻게 투자하는지 잘 이해하지 못할 뿐만 아니라 채권의 개념과 원리 이해에도 애를 먹는 경우가 많았다. 실용적인 내용보다 아카데믹하게 채권을 다룬 내용이 많았던 터라 실제로 배우고 투자에 적용하고 싶어도 현실적으로 어려움이 있었다. 하지만 이제 더는 걱정할 필요가 없다. 국내 최고의 채권 전문가가 이를 배워 투자하고 싶은 사람을 위해 채권에 관한 A to Z를 한 권에 담아냈기 때문이다. 도서출판 길벗의 시그니처 시리즈인 ‘무작정 따라하기’와 채권이 만나 《채권 투자 무작정 따라하기》로 태어났다. 이제 채권시장에 도전하고자 하는 투자자는 훨씬 더 편안하게 채권을 배울 수 있게 되었다. 개념부터 원리를 자연스럽게 이해하고 종국에는 실전 투자로 이어질 수 있도록 스텝 바이 스텝으로 채권의 세계로 안내한다. 특히 평면적인 2차원 채권의 개념을 유기적인 연결이 가능한 3차원적인 정보로 풀어내기 위해 노력했다. 독자는 어렵기만 했던 채권을 체계적이고 조직적으로 학습할 수 있도록 도움받을 수 있다. 또한, 모든 정보의 완벽한 이해보다 소액의 자금으로 직접 투자 체험이 가능하도록 도와 실전 투자를 병행하며 보다 실질적인 학습을 권하고 있어 누구보다 빠르게 채권을 오감으로 이해할 수 있다. 따라서 채권 직접 투자를 목적으로 하는 사람과 주식투자 실력을 향상하고자 하는 사람, 자산 포트폴리오를 운용하고 관리하고자 하는 사람을 비롯해 금리, 거시경제 등을 이해하고자 하는 모든 이에게 큰 도움이 될 것이다. 채권으로 안전한 고정 수익과 매매 차익이라는 두 마리 토끼를 동시에 잡아라 진지한 주식투자자라면 포트폴리오 구성과 투자 다변화에 채권이 가장 적합 장기적인 수익과 재정 → 약속된 이자 지급과 매매로 인한 차익 실현 원리금 지급의 안전성 → 예금처럼 안전하며 주식보다 적은 위험성 현금화 가능한 유동성 → 만기일 전에도 거래할 수 있는 높은 환금성 채권을 흔히 두 마리 토끼에 비유한다. 고정적이고 안정적인 현금흐름을 창출하는 이자 수입과 시장에서 거래하여 발생하는 매매 차익을 둘 다 얻을 수 있기 때문이다. 게다가 표면이자의 재투자로 인한 이자까지 발생해 복리효과를 발생시킨다. 수익성 외에 세금 측면에서도 채권은 유리하다. 현행 세법상 개인이 채권에 직접 투자할 경우, 몇 가지 특정 채권을 제외하고 채권 투자에서 발생하는 모든 수익에 대해 세금을 부과하지 않으며 표면이자로 얻은 수익에 대해서만 세금을 부과하고 있다. 또한, 진지한 주식투자자들은 채권이 투자 포트폴리오를 다각화하는 최고의 투자처이자 경기에 따라 나의 포트를 헤지(Hedge)하는 강력한 수단이 되기도 한다. 그래서 채권을 배우면 일거양득(一擧兩得) 투자 전략을 구사하는 효과가 있다. 물론 어떤 투자이든 위험도 함께 존재한다. 다만 채권은 올바른 학습과 실전이 병행된다면 상대적으로 훨씬 적은 위험에 노출될 수 있다. 2023년의 고금리와 주식시장의 변동성이 이어지며 채권이 가장 주목받았다. 금융투자협회의 발표에 따르면 개인투자자의 장외 채권시장 순매수 규모가 약 38조 원에 육박한다고 발표했다. 그만큼 채권에 관한 궁금증이 커졌던 시기이며, 24년에도 기준금리 추이를 살피며 채권 투자전략을 세울 필요성이 있다고 한다. 또한, 모든 자본시장의 참여자는 이러한 시장을 경험하고 실제로 느껴야만 제대로 된 ‘투자의 눈’을 키울 수 있을 것이다. 특히 24년에도 채권은 주식에 비해 견고한 전망을 보이고, 높은 회복탄력성을 갖는 자산군으로 손꼽히고 있다. 따라서 채권을 배울 가장 적절한 때이며, 채권 직접 투자 및 주식투자 포트폴리오 구성에 큰 축으로 활약할 수 있음을 상기시킬 필요가 있다. 《채권 투자 무작정 따라하기》에 담긴 내용을 자신의 것으로 소화하기만 하면, 채권에 관한 기본적인 지식을 쌓음과 더해 투자 아이디어를 충분히 떠올릴 기회가 될 것이 분명하다. 이로써 미래 투자 라이프의 기반을 다질 수 있을 것이라 확신한다. 《채권 투자 무작정 따라하기》와 함께 시작해야 하는 이유 채권 투자로의 입문, 심화, 실전 투자까지 다룬 《채권 투자 무작정 따라하기》를 내어놓으며 투자 전문가 및 다양한 분야의 사람들로부터 큰 찬사를 받았다. 그 핵심은 ‘어려운 채권 투자를 기초부터 실전까지 한 권으로 담아내었다’라는 것이다. 채권의 개념을 단단히 잡고, 실질적인 수익률 계산하여, 금리와 거시경제 상황을 살펴 실제로 투자에 임하는 일 자체가 쉬운 일이 아니기 때문이다. 지금껏 복잡한 채권의 세계를 한번에 풀기란 어려운 과제였고, 다양한 부가적인 이해를 돕기에 어려움이 있었다. 그래서 ‘최고의 채권 전문가’와 ‘무작정 따라하기’ 시리즈의 포맷이 함께 하면 큰 시너지가 있을 것이라 판단하여 이 책이 세상에 나왔다. 책의 저자인 서준식 교수는 다음과 같이 말한다. “이 책을 무리하지 말고 가볍게 읽어보자. 모든 정보가 완벽하게 이해되지 않더라도 책의 안내에 따라 소액이라도 직접 투자해 보자. 투자 과정에서 궁금한 점이 생기면 다시 책을 참조한다면 훨씬 효과적일 것이다.” 채권 투자가 무조건 쉽다고 말하지 않는다. 어떤 투자든 어려움이 있고, 그 어려움을 극복하기 위해서는 공부와 시장 경험이 모두 중요하기 때문이다. 《채권 투자 무작정 따라하기》가 바라는 점은 하나다. 아직 채권 투자를 경험해 보지 못한 사람, 투자법을 모르는 사람, 혹은 더 나은 주식투자자가 되고 싶은 사람 등의 모든 투자자에게 아주 작은 통찰이라도 가급적 ‘쉽게’ 주고자 함에 있다. 따라서 채권을 어렵게만 느끼지 말고 하나씩 차근차근 배워보자. 그러면 어느덧 시장을 보는 ‘눈’이 커질 것이다. 채권을 배우고자 하는 모든 투자자가 조금씩 성장하길 바란다.

머리말 추천사 준비마당 - 채권투자 감 잡기 001 채권이 뭐예요? 채권, 약속한 조건에 따라 돈을 갚겠다는 증서차용증서와 채권, 무엇이 다른가? 대규모 자금을 모으기 위해 탄생한 채권 채권 이야기 대한민국 정부 재정에 힘을 보태기 위해 탄생한 ‘오분리채권’ 002 채권은 다른 자산과 어떻게 다른가? 약속된 이자를 지급하는 채권, 예금과 다른 점 유가증권인 채권, 주식과 다른 점 003 왜 채권에 투자해야 하는가? 채권에 투자해야 하는 세 가지 이유 004 채권 발행정보는 채권의 출생신고서 3대 발행조건-발행자, 만기일, 발행금리 국내 채권은 액면가 10,000원으로 발행 무작정 따라하기 채권의 발행정보 확인하기 005 채권의 일생 알아보기 채권, ‘발행’으로 태어나 ‘유통’되며 살아가다 ‘만기’에 생을 마감하다 채권을 거래하는 시장의 종류 [채권쟁이 서준식의 투자 조언] 채권투자에 필요한 정보를 얻을 수 있는 온라인 사이트 베스트 4 첫째마당 - 알아두면 쓸데 많은 다양한 금리 용어 006 금리, 이자율, 수익률, 모두 같은 말일까? 007 눈덩이처럼 불어나는 복리수익률의 마법 이자에 이자가 붙으면 마법이 일어난다 복리수익률은 연환산수익률로 계산된다 008 복리의 주요 특성 복리의 특성 ① 단리와 복리의 수익 차이는 시간이 지날수록 점점 더 커진다 복리의 특성 ② 작은 수익률 차이에도 원리금 차이가 점점 더 커진다 복리의 특성 ③ 꾸준한 수익률이 들쭉날쭉한 수익률보다 높은 수익을 준다 009 복리수익률 계산? 어렵지 않아요! 경제 활동을 한다면 반드시 알아야 하는 복리계산법 기간수익률을 복리수익률로 환산하는 계산법 [채권 이야기] 외환위기 당시 6만 원에 금을 매입했던 지인, 과연 투자에 성공한 것일까? [채권 이야기] 국채를 발행한 나라가 망하면 어떻게 되나? 010 미래의 돈 가치는 현재의 얼마일까? 시간이 지날수록 돈의 가치는 떨어진다 할인율, 상황에 따라 다르게 적용할 수 있다 011 복잡한 금리 용어, 싹 정리하기 명목이자율 vs. 실질이자율 RP금리 vs. 콜금리 기준금리 vs. 시장금리 세전수익률 vs. 세후수익률 vs. 은행예금 환산수익률 코픽스금리 vs. CD금리 채권의 만기수익률 표면금리 vs. 실효금리 중앙은행 금리 인상 시 사용하는 용어 [채권 고수와의 인터뷰] 채권업계 최고 연봉을 거머쥔 후 파이어 한 재야의 고수 둘째마당 - 분류에 따라 다양한 채권과 종류별 금리 012 채권의 종류 1-돈 떼일 염려 전혀 없는 국채 ① 채권시장의 대표, 국고채권 ② 물가상승 위험을 헤지, 절세 효과도 뛰어난 물가연동국채 013 채권의 종류 2-지방정부의 살림살이를 위해 발행되는 지방채 대부분 바로 되파는 첨가소화채, 부자들은 사들인다? 014 채권의 종류 3-공기업이 발행하는 공사채 신용 안전성을 대표하는 이름, 국공채 015 채권의 종류 4-금융기관도 돈이 필요할 땐 금융채 016 채권의 종류 5-주식회사가 자금을 조달할 땐 회사채 017 높아질수록 대우가 좋아지는 채권의 계급! 신용등급 AAA? AA? 채권의 계급, 신용등급 018 채권은 나이를 거꾸로 먹는다? 만기에 따른 종류 시간이 지날수록 줄어드는 채권의 나이 잔존만기는 채권을 구분하는 중요한 기준 019 이자를 언제 받느냐에 따라 달라지는 채권의 종류 ① 정기적으로 꼬박꼬박 이자를 받는 이표채 ② 이자가 복리로 적립되어 매력적인 복리채 ③ 받을 이자만큼 싸게 사는 할인채 020 분류에 따라 금리의 기준이 달라진다 채권 시가평가표로 보는 등급별·만기별 채권금리 채권 시가평가표 금리들을 선으로 연결하면 수익률 곡선이 된다 [채권 이야기] 영국의 국채금리, 대영제국의 기틀이 되었다? [채권 고수와의 인터뷰] 열정과 사명감으로 80조 원 고객 자산을 안전하게 지킨다 셋째마당 - 채권 가격과 수익률, 계산법과 개념 이해하기 021 채권의 가격, 모든 이자와 원금의 현재가치를 더하라 022 왜 채권금리가 상승하면 채권 가격은 하락할까? 금리의 변동에 따라 예금자의 기분이 좋았다 나빴다 한다 금리의 변동에 따라 채권은 실제 손익이 왔다 갔다 한다 023 금리와 채권 가격은 반대로 움직인다 024 만기가 길수록 가격의 변동폭도 크다 025 채권 계산에는 ‘평균만기’가 중요하다 기분의 변동폭도, 가격의 변동폭도 평균만기에 따른다 평균만기는 전문 용어로 ‘듀레이션’ 026 채권 가격을 제대로 계산하면 그래프가 볼록해진다? 027 채권투자수익률, 어떻게 계산하나? 채권투자수익률=이자수익률+자본손익률 롤링효과를 이해하면 채권의 기대수익률을 계산할 수 있다 [채권 이야기] 2024년 상반기 출시! 10만 원부터 투자할 수 있는 ‘개인 투자용 국채’ [채권 고수와의 인터뷰] 채권시장의 모든 분야에서 산전수전 경험한 백전노장 넷째마당 - 금리와 경제, 그리고 현명한 채권투자 028 금융시장에서 신호등도 되고 저울도 되는 금리 029 금리를 움직이는 경제 변수들 ① 경기: 경기가 좋아지면 시중금리는 상승한다 ② 물가: 물가가 안정되면 시중금리도 안정된다 ③ 정부의 재정정책: 국채를 발행해 경기를 부양하면 금리가 오른다 ④ 중앙은행의 통화정책: 물가가 오르면 금리를 올리고 경제가 위축되면 금리를 내린다 030 금리시장과 다른 자산시장의 상호작용 서로 주거니 받거니 하는 채권시장과 주식시장 서로 벗어날 수 없는 부동산시장과 금리시장 이론만 믿으면 큰일 난다, 금리시장과 외환시장 031 금리가 하락 또는 상승할 때 어떤 채권을 보유하는 것이 좋을까? 금리 하락이 예상될 때는 듀레이션이 긴 채권 032 제대로 된 분산투자를 위한 채권투자 중요한 것은 양이 아니라 질 주식과 채권은 날씨라는 환경에서의 우산과 소금 역할을 한다 ‘우산과 소금’ 효과를 활용한 현명한 자산배분법 [채권 이야기] 레고랜드 사태를 아시나요? [채권쟁이 서준식의 투자 조언] 국내 주식과 채권의 우산과 소금 효과, 항상 유효한가? [채권 고수와의 인터뷰] 끊임없는 새로운 시도로 자산배분 투자의 등대가 되다 다섯째마당 - 채권 ‘시장’에 투자하는 방법, 선물과 펀드·ETF 033 지표채권을 소액으로 손쉽게 거래할 수 있는 국채선물 코스피200 선물로 알아보는 선물 거래의 기초 우리나라의 대표 금리선물, 3년물과 10년물 국채선물 [무작정 따라하기] 내 포트폴리오의 평균 듀레이션 계산하는 법 034 채권형 펀드, 전문가에게 운용을 맡겨보자 035 개인투자자에게 더욱 요긴한 채권형 ETF 유동성이 뛰어나고 거래가 편리한 ETF 한국거래소에서 거래되는 채권형 ETF [무작정 따라하기] 채권형 ETF의 듀레이션, 직접 찾아보기 왜 많은 사람이 채권 ETF에 투자할까? [채권쟁이 서준식의 투자 조언] 롤링효과가 우수한 ETF로 기대수익률을 높인다 [채권 고수와의 인터뷰] 1% 더 잘하면 고객에게 그만큼 큰 수익이 돌아간다는 마음으로 운용한다 여섯째마당 - 보다 고수익을 추구할 수 있는 기타 채권과 해외채권 036 채권과 주식 둘 다 놓치지 않을 거예요, 주식관련사채 주가가 오르면 주식으로 바꿔주는 전환사채 채권(B)+신주인수권(W)=신주인수권부사채(BW) 상식으로 알아두는 교환사채(EB) 주식관련사채 투자 시 유의할 점 037 수익이 커지는 만큼 책임도 커지는 자본성 증권 후순위채, 일반 채권보다 뒤, 신종자본증권보다는 앞 신종자본증권, 채권처럼 이자를 받는 자본 조건부 자본증권, 코코본드 038 위험과 수익이 공존하는 해외채권투자 환율 등락에 따른 위험이 있더라도 해외채권투자를 해야 하는 이유 해외채권투자는 채권과 외환에 동시에 투자하는 효과 해외채권투자 시 환헤지? 남는 것도 없다 [채권 이야기] 알록달록 다양한 해외채권의 종류 [채권쟁이 서준식의 투자 조언] 해외채권투자 실전 투자기 [채권 고수와의 인터뷰] 내 채권 성과가 높을수록 아시아 공공사업의 판이 커진 일곱째마당 - 채권 실전투자 무전건 따라해보자 039 개미들의 채권투자, 이제는 MTS가 대세 MTS 활용으로 편리해진 채권투자 시대 증권사별 채권 매수 화면에 접근하는 방법 040 채권정보 화면에서 알 수 있는 정보 채권정보 = 발행정보+매매정보 채권 매수 시 알아둘 수익률과 매수가격의 관계 041 기한이 있는 자금으로 예금보다 높은 수익 안전하게 얻기 예금금리 알아보는 방법 장외시장에서 필요한 만기의 채권 찾기 장외시장에서 선택한 채권에 투자하기 042 ‘우산과 소금’ 포트폴리오를 위한 채권 매수 전략 장외시장에서 첨가소화채 매수하기 장내시장에서 첨가소화채 매수하기 장내시장에서 보유한 첨가소화채 매도하기 목돈을 투자하여 꾸준히 현금을 받고 싶다면, 월 지급식 장기후순위채 043 금리 하락기에 시세차익 확보하기 장외시장에서 장기 국고채 매수하기 장내시장에서 장기 국고채 매수하기 044 안정성과 수익 둘 다 잡는 메자닌 투자 따라하기 전환사채를 유통시장에서 매수하기 코코본드 매수하기 045 보다 안전하게 수익 확보하는 해외채권에 투자하기 안전자산의 대표, 미국 국채 매수하기 높은 수익이 기대되는 브라질 국채 매수하기 046 전문가에게 맡기는 채권투자, 채권형 펀드와 ETF 채권형 펀드 매수하기 채권 ETF 매수하기 047 국채선물투자 따라하기 048 알아두면 유익한 채권 실전투자 거래 가이드 [채권 고수와의 인터뷰] 채권운용업계의 30대 기수 부록 - 연 복리승수조견표 맺음말