¿Ã¹Ù¸¥ À繫Àû ÀÇ»ç °áÁ¤À» À§ÇØ °¡Àå Áß¿äÇÑ °ÍÀº ¡®¾ó¸¶¡¯¿Í °ü·Ã ÀÖ´Ù. ÁÁÀº ÅõÀÚó¿¡ ¾ó¸¶¸¦ ÅõÀÚÇÒ °ÍÀΰ¡, ÇöÀç¿Í ¹Ì·¡¿¡ ¾ó¸¶¸¦ ÁöÃâÇÒ °ÍÀΰ¡, ¼¼±ÝÀ» ¾ó¸¶³ª ¹Ì·¡·Î ÀÌ¿¬½Ãų °ÍÀΰ¡, È®·üÀÌ ³·Áö¸¸ Å« ¿µÇâÀ» ÃÊ·¡ÇÏ´Â »ç°Ç¿¡ ¾ó¸¶¸¦ ´ëºñÇÒ °ÍÀΰ¡. ÀÌ·¯ÇÑ Áú¹®µéÀÇ ¼Ó ¶æÀº ¿ì¸®°¡ ¸¶ÁÖÄ¡´Â ¸ðµç ÁÁÀº ÀÏ¿¡ À§ÇèÀÌ Á¸ÀçÇÑ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. µû¶ó¼ ÁÁÁö¸¸ À§ÇèÀÌ µû¸£´Â ÀÏÀ» ¾ó¸¶³ª ÇÒÁö °áÁ¤ÇÒ ¶§´Â ´õ ¸¹ÀÌ ÇÒ ¶§ ±â´ëµÇ´Â ÀÌÀÍ°ú ´õ ¸¹Àº À§ÇèÀ» °¨¼öÇϴµ¥ µå´Â ºñ¿ëÀ» ºñ±³ÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ¿ì¸®´Â ÀÌ Ã¥À» ÅëÇØ ±Ô¸ð Á¶Á¤°ú À§ÇèÀ» °¨¼öÇÏ´Â °áÁ¤À» ÀÏ°üµÇ°í ÀڽŠÀÖ°Ô ³»¸± ¼ö Àִµ¥ ÇÊ¿äÇÑ ½Ç¿ëÀûÀÎ ÇÁ·¹ÀÓ¿öÅ©¸¦ Á¦°øÇÏ°íÀÚ ÇÑ´Ù. ±Ô¸ð°¡ ¿Ö ±×·¸°Ô Áß¿äÇÑ°¡? »ý°¢Çغ¸¶ó. ¸¸¾à ´ç½ÅÀÌ ³ª»Û °÷¿¡ ÅõÀÚÇßÁö¸¸ ±Ô¸ð°¡ Å©Áö ¾Ê¾Ò´Ù¸é µ·À» ÀÒ´õ¶óµµ ¼Õ½Ç ±Ô¸ð°¡ Æĸê·Î À̾îÁöÁö´Â ¾ÊÀ» °ÍÀ̸ç, ´Ù¸¥ °÷¿¡ ´Ù½Ã ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¹Ý´ë·Î ÈǸ¢ÇÑ ÅõÀÚ¶ó ÇÏ´õ¶óµµ ³Ê¹« ¸¹Àº ±Ý¾×À» ÅõÀÚÇÏ¸é ¼öÀÍÀ» °ÅµÑ ¶§±îÁö ±â´Ù¸®´Â µµÁß »ó½Â°ú Ç϶ôÀ» °ÞÀ¸¸é¼ ½±°Ô ÆÄ»êÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. p15-16
¿ì¸®´Â ¹«¾ù¿¡ ÅõÀÚÇÒÁö°¡ ¿©ÀüÈ÷ À繫Àû ÀÇ»ç °áÁ¤ÀÇ Å« ºÎºÐÀ» Â÷ÁöÇÑ´Ù´Â °ÍÀ» ¾Ë°í ÀÖÀ¸¸ç, µû¶ó¼ ¡¯¹«¾ù¡¯¿¡ °üÇÑ ³»¿ëµµ ´Ù·ê °ÍÀÌ´Ù. ¿À´Ã³¯ ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô´Â À妽º Æݵå, ¾×Ƽºê Æݵå, °³º° Áֽİú ä±Ç, ºÎµ¿»ê, ÇìÁöÆݵå, »ç¸ðÆݵå, º¥Ã³Ä³ÇÇÅÐ µî ¼±ÅÃÁö°¡ Áö³ªÄ¡°Ô ¸¹´Ù. °¢ ÅõÀÚ Àڻ걺 Æò°¡¿¡ µµ¿òÀ» ÁÙ ¼ö Àִ åµéÀÌ ¸¹ÀÌ ³ª¿Í ÀÖÀ¸¹Ç·Î ¿©±â¼´Â °¡Àå ´ëÁßÀûÀÎ ÅõÀÚÀÇ ±â´ë ¼öÀÍ·ü°ú À§ÇèÀ» Æò°¡ÇÏ´Â ¹æ¹ý¿¡ ´ëÇØ ÇÑ À常 ÇÒ¾ÖÇÏ·Á ÇÑ´Ù. ÀÌ Ã¥¿¡¼´Â ÁÖ·Î °¢ ÅõÀÚ¾È (ȤÀº ¿©·¯ ÅõÀÚ¾ÈÀÇ ÃÑÇÕ)¿¡ ´ëÇÑ Æò°¡¸¦ Åä´ë·Î ¾ó¸¶ÀÇ À§ÇèÀ» °¨¼öÇÒ °ÍÀÎÁö¿Í, À̸¦ Àå±â°£¿¡ °ÉÃÄ Àç»êÀ» ¾î¶»°Ô ¼ÒºñÇÒ °ÍÀΰ¡¿Í ¿¬°èÇØ ÀÇ»ç °áÁ¤ÇÏ´Â ¹ýÀ» ´Ù·ê °ÍÀÌ´Ù. p22
1950³â´ë ÃÊ, Çаè¿Í ÅõÀÚÀÚµéÀº ÅõÀÚÀÇ ÁúÀ» ÇϳªÀÇ ¼öÄ¡·Î ÆľÇÇϱâ À§ÇØ ´Ù¾çÇÑ ¿ä¾à Åë°è¸¦ °³¹ßÇß´Ù. ±â´ë ¼öÀÍ·üÀÌ µ¿ÀÏÇÑ µÎ ÅõÀÚÀÇ À§Çè ¼öÁØÀÌ Å©°Ô ´Ù¸¦ ¼ö Àֱ⠶§¹®¿¡ ±â´ë ¼öÀÍ·ü¸¸À¸·Î´Â ÃæºÐÇÏÁö ¾Ê´Ù´Â ÀνÄÀÌ ÀÖ¾ú´Ù. ´ëºÎºÐÀÇ »ç¶÷µéÀº Ç°Áú Åë°è°¡ ¡®±â´ë ¼öÀÍ·ü/À§Ç衯°ú °°Àº °ÍÀ̾î¾ß ÇÑ´Ù´Â µ¥ µ¿ÀÇÇßÁö¸¸, ¼¼ºÎ »çÇ×, ƯÈ÷ À§ÇèÀÇ Á¤ÀÇ¿¡ ¾Ç¸¶°¡ ¼û¾î ÀÖ¾ú´Ù. 1960³â´ë¿¡ Àª¸®¾ö »þÇÁ´Â Çظ® ¸¶ÄÚÀ§Ã÷¿Í ÇÔ²² Çö´ë Æ÷Æ®Æú¸®¿À À̷аú ÀÚº»ÀÚ»ê °¡°Ý Ã¥Á¤ ¸ðµ¨À» ¿¬±¸ÇÏ´Â ´ëÇпø»ýÀ̾úÀ¸¸ç, ÀÌ ¿¬±¸·Î ³ªÁß¿¡ ¸ÓÆ° ¹Ð·¯¿Í ÇÔ²² ³ëº§»óÀ» °øµ¿ ¼ö»óÇÏ°Ô µÈ´Ù. ¡º¹ÂÃß¾ó ÆÝµå ¼º°ú (Mutual Fund Performance, 1966)¡»¿¡¼ »þÇÁ´Â ¡®º¸»ó ´ë º¯µ¿¼º ºñÀ²¡¯ ¶Ç´Â ¡®R/V ºñÀ²¡¯À̶ó°í ºÎ¸£´Â À§Çè/º¸»ó ºñÀ²À» Á¦¾ÈÇߴµ¥, À̸¦ ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ Á¤ÀÇÇß´Ù. ±â´ë ¼öÀÍ·ü = ¹«À§Çè ÀÌÀÚÀ² / ¼öÀÍ·üÀÇ Ç¥ÁØÆíÂ÷ p68-69
2007³â ¸», ¾ï¸¸ÀåÀÚ ÅõÀÚÀÚ Ä® ¾ÆÀÌÄÀº ÇÁ·¡Å·±â¼úÀ» Àü¹®À¸·Î ÇÏ´Â ½ºÅ¸Æ®¾÷ÀÎ »÷µå¸®Áö ¿¡³ÊÁö¿¡ ÅõÀÚÇÏ¸é¼ ºñ½ÁÇÑ °áÁ¤¿¡ Á÷¸éÇß´Ù. ¾ÆÀÌÄÀº ±â¾÷ °ø°³°¡ ¸Å¿ì ¼øÁ¶·Ó°Ô ÁøÇàµÉ °ÍÀ̶ó´Â Á¶¾ðÀ» ¹Þ¾ÒÁö¸¸, ±â¾÷°ø°³ ½ÃÁ¡¿¡ ¸Å°¢ÇÏÁö ¾ÊÀ¸¸é 6°³¿ù µ¿¾È º¸À¯ÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â ¸»À» µé¾ú´Ù. ±×´Â ¸Å¿ì º¯µ¿¼ºÀÌ Å« ÁÖ½ÄÀ» 6°³¿ù°£ º¸À¯ÇÒ °æ¿ìÀÇ À§ÇèÀÌ °ø¸ðÁÖ È£È²À¸·Î ÀÎÇÑ ÀÌÀͺ¸´Ù Å©´Ù°í ÆÇ´ÜÇØ °ø¸ð°¡ 18´Þ·¯¿¡ ¸ÅµµÇß°í, »óÀå Á÷ÈÄ ÁÖ°¡´Â 26´Þ·¯·Î ±ÞµîÇßÁö¸¸ 2008³â ¸»¿¡´Â 6.15´Þ·¯¿¡ °Å·¡µÇ¾ú´Ù. ¾ÆÀÌÄÀÌ 6°³¿ùÀÇ º¸È£¿¹¼ö ±â°£ÀÌ ³¡³ Á÷ÈÄ ÁÖ½ÄÀ» ÆÈ¾Ò´Ù¸é ´õ ³ªÀº ¼º°ú¸¦ °ÅµÑ ¼ö ÀÖ¾ú°ÚÁö¸¸, »óÀå ÈÄ 1³â ¸¸¿¡ ȸ»ç°¡ ¹«³ÊÁø °ÍÀº À§ÇèÀ» °¨¼öÇÏ°í ´õ ³·Àº ±â´ë ¼öÀÍÀ» ¹Þ¾ÆµéÀ̱â·Î ÇÑ ±×ÀÇ °áÁ¤À» µÞ¹ÞħÇÑ´Ù. »÷µå¸®Áö ¿¡³ÊÁöÀÇ CEOÀÎ Åè ¿öµå´Â °ÅÀÇ ÀüÀç»êÀ» ȸ»ç¿¡ ÅõÀÚÇß°í, ȸ»ç ÁÖ½ÄÀÌ Æø¶ôÇÏ¸é¼ ¾à 90%ÀÇ Àç»ê ¼Õ½ÇÀ» °Þ¾ú´Ù. p113
LTCMÀº 1994³âºÎÅÍ 1999³â±îÁö ªÁö¸¸ È·ÁÇß´ø ÇìÁöÆݵ忴´Ù. ÅõÀÚÀºÇà »ì·Î¸Õ ºê¶ó´õ½ºÀÇ Ã¤±Ç Æ®·¹ÀÌ´õµé°ú Àú¸íÇÑ ÇÐÀÚµé·Î ±¸¼ºµÈ ÆÄÆ®³Ê½ÊÀ¸·Î, ÀÌ Áß µÎ ¸íÀº ³ëº§ °æÁ¦Çлó ¼ö»óÀÚ¿´´Ù. ´ëÇ¥ ÆÄÆ®³Ê´Â 1970³â´ë Áß¹Ý »ì·Î¸ÕÀÇ Ã¤±Ç Â÷ÀÍ°Å·¡ »ç¾÷À» ¼³¸³ÇÑ Àú¸íÇÑ Ã¤±Ç Æ®·¹ÀÌ´õÀÎ Á¸ ¸Þ¸®¿þ´õ·Î, LTCMÀº ¾à 20³â°£ »ì·Î¸Õ ºê¶ó´õ½º¿¡ Áö¼ÓÀûÀ¸·Î »ó´çÇÑ ¼öÀÍÀ» âÃâÇÑ ÅõÀÚ ¹æ½ÄÀ» äÅÃÇß´Ù. 1994³â ÃÊ LTCMÀÌ ¿î¿µÀ» ½ÃÀÛÇßÀ» ¶§ ½ÃÀå°ú ÇìÁöÆݵå ÅõÀÚÀÚµé »çÀÌ¿¡¼ ±â´ë°¡ ³ôÀº °ÍÀº ´ç¿¬ÇÑ ÀÏÀ̾ú´Ù. Ãʱâ ÀÚº»±ÝÀº 1¾ï ´Þ·¯ ÀÌ»óÀÇ ÆÄÆ®³ÊµéÀÇ ÅõÀÚ¸¦ Æ÷ÇÔÇØ 10¾ï ´Þ·¯¿´À¸¸ç, ÀÌ´Â ´ç½Ã¿¡ ÇìÁöÆݵå Ãâ¹ü »ç»ó ÃÖ´ë ±Ô¸ð¿´´Ù. Ãʱâ ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô 1997³â ¸»±îÁö Áö±ÞµÈ ¼ö¼ö·á Â÷°¨ ÈÄ ¼öÀÍ·üÀº ¿¬ 31.2%¿´À¸¸ç, ¼öÀÍÀÌ ³ ´ÞÀÌ ¼Õ½ÇÀÌ ³ ´Þº¸´Ù 4 ´ë 1·Î ¸¹¾Ò°í, 2°³¿ù ¿¬¼Ó ¼Õ½ÇÀ» º» ÀûÀÌ ¾ø¾ú´Ù. ÀÌ Æݵå´Â 1995³â Á߹ݺÎÅÍ ½Å±Ô ÅõÀÚÀÚ ¸ðÁýÀ» »ç½Ç»ó Áß´ÜÇßÀ½¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ºÒ°ú 4³â ¸¸¿¡ 75¾ï ´Þ·¯ÀÇ ÀÚº»À» º¸À¯ÇÑ ¼¼°è ÃÖ´ë ±Ô¸ðÀÇ ÇìÁöÆݵå·Î ¼ºÀåÇß´Ù. ±× ÈÄ 1998³â LTCMÀº 90% ÀÌ»óÀÇ ¼Õ½ÇÀ» ÀÔ¾ú´Ù. ´º¿å ¿¬¹æ ÁغñÀºÇàÀÇ ±ÇÀ¯·Î 14°³ ´ëÇü »ó¾÷ÀºÇà°ú ÅõÀÚÀºÇàÀ¸·Î ±¸¼ºµÈ ÄÁ¼Ò½Ã¾ö(À̵é ÀºÇàÀº ¸ðµÎ LTCMÀÇ °Å·¡ »ó´ë¹æÀ̾úÀ¸¸ç, ¹«Áú¼ÇÑ ÅëÈ ¿ÏÈ Á¤Ã¥À¸·Î Å« ¼Õ½Ç¿¡ ³ëÃâµÇ¾ú´Ù)ÀÌ Æݵ忡 36¾ï ´Þ·¯¸¦ ÅõÀÚÇØ ¾à 90%ÀÇ ÁöºÐÀ» È®º¸Çß´Ù. ÀÌ Æݵå´Â 1999³â ¸»¿¡ û»êµÇ¾úÀ¸¸ç, ÀºÇà ÄÁ¼Ò½Ã¾öÀº ¾à 10%ÀÇ ¼öÀÍÀ» ¿Ã·È´Ù. 1³â ÀüÀÎ 1997³â ¸», ÆÄÆ®³ÊµéÀº Æݵå ÀÚº»ÀÇ ¾à 35%¸¦ ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô µ¹·ÁÁÖ±â·Î ÇÑ ¿î¸íÀûÀÎ °áÁ¤À» ³»·È´Ù. LTCM ÆÄÆ®³Ê½Ê ³»ºÎ¿Í ÅõÀÚÀÚ »çÀÌ¿¡¼ ³í¶õÀÌ ¸¹¾Ò´ø °áÁ¤À̾úÁö¸¸, ¾à 100¸íÀÇ ¿ÜºÎ ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ÀÚ±Ý ÀϺθ¦ µ¹·ÁÁØ °á°ú ÇØ´ç ÅõÀÚÀÚµéÀº 1998³â ¼Õ½ÇÀ» Æ÷ÇÔÇØ ¿¬Æò±Õ 19%ÀÇ ´©Àû ¼öÀÍ·ü(Áß°£°ª ±âÁØ)À» ±â·ÏÇß´Ù´Â Á¡¿¡¼ ÇÑ °¡Áö Èñ¸ÁÀÌ ÀÖ¾ú´Ù. ½ÇÁ¦·Î LTCMÀÇ Àüü ±â°£ µ¿¾È Æݵå´Â ¼ÒÆøÀÇ ÃѼöÀÍÀ» ¿Ã·ÈÀ¸¸ç, ´ëºÎºÐÀÇ ÅõÀÚÀÚ´Â Áßµµ ȯ¸Å ´öºÐ¿¡ ¾çÈ£ÇÑ ¼öÀÍÀ» ¿Ã·È´Ù. ±×·¯³ª ÀϺΠÅõÀÚÀÚµé, ƯÈ÷ ½ºÀ§½º ÀºÇà UBS´Â µÚ´ÊÀº Âü¿©·Î Å« ¼Õ½ÇÀ» ÀÔ¾ú´Ù. ¾ÈŸ±õ°Ôµµ LTCM ÆÄÆ®³ÊµéÀº 1998³â ¼Õ½Ç·Î ÀÎÇØ Æݵ忡 ÅõÀÚÇÑ °³ÀÎ Àç»êÀÌ °ÅÀÇ ÀüºÎ ¼Ò¸êµÇ¾ú´Ù. p141
¸¹Àº »ç¶÷¿¡°Ô ÀÚ³à¿Í ´Ù¸¥ °¡Á· ±¸¼º¿øÀ» µ½´Â °ÍÀÌ °³ÀÎÀûÀÎ °¡Ä¡°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù. ºÎ¸ð´Â Á¾Á¾ À¯»êÀ» ÀÚ½ÅÀÇ ÀÏ»ýµ¿¾È ÀûÀýÇÑ ¸¸Å ¼ÒºñÇÑ ÈÄ ³²´Â ±Ý¾×À¸·Î »ý°¢ÇÑ´Ù. ÀÌ°ÍÀÌ ´ÙÀ½ ¼¼´ë¿¡ À¯»êÀ» ³²±â´Â µ¥¼ ¾ò´Â È¿¿ëÀÌ ¾ø´Ù´Â ¶æÀº ¾Æ´Ï´Ù. °³ÀÎ ¼Òºñ¿Í ´Ù¸¥ °¡Á· ±¸¼º¿øÀÇ ¹Ì·¡ ¼Òºñ¸¦ À§ÇÑ ÀÚ±Ý »çÀÌÀÇ ±ÕÇüÀ» »ý°¢ÇÏ´Â °ÍÀº ºÒÈ®½Ç¼º ¼Ó¿¡¼ ÃÖ¼±ÀÇ °áÁ¤À» ³»¸®±â À§ÇØ ½Ã°£À» Àß ¾²´Â °ÍÀÌ´Ù. ÃÖÀûÀÇ ÅõÀÚ Á¤Ã¥Àº ºÎ¸ð¿Í ÀÚ³à ¼¼´ë ¸ðµÎ¿¡ ÇÕ¸®ÀûÀÎ ¼öÁØÀ¸·Î °¡Áß Æò±Õ À§ÇèÀ» °¨¼öÇÏ´Â °ÍÀ̶ó ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ƯÈ÷ ¹Ì±¹ÀÇ °æ¿ì Áõ¿©, »ó¼Ó¼¼´Â ¡®±â´ë È¿¿ë¡¯ ºÐ¼®¿¡ ÀûÇÕÇÑ ¶Ç ´Ù¸¥ Áß¿äÇÑ °í·Á »çÇ×ÀÌ´Ù. ÀϹÝÀûÀ¸·Î ÀÚ³à ¼¼´ë¿¡ Áõ¿©ÇÏ´Â °ÍÀÌ »ó¼Óº¸´Ù ¼¼±Ý ¸é¿¡¼ È¿À²ÀûÀÌÁö¸¸, Áõ¿©¸¦ ¾Õ´ç±æ ¶§ ¿©·¯ °¡Áö À§Çèµµ µû¸¥´Ù. ÀÌ¿Í °ü·ÃÇؼ´Â 17Àå¿¡¼ ¼¼±ÝÀÌ ÀÇ»ç °áÁ¤¿¡ ¾î¶² ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥ ¼ö ÀÖ´ÂÁö »ìÆ캼 °ÍÀÌ´Ù. p208
°³ÀÎ ÅõÀÚÀÚ°¡ ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¸ðµç ´ë¾È¿¡ ´ëÇÑ °øµ¿ÀÇ ¼öÀÍ·ü ºÐÆ÷¸¦ Á¤È®ÇÏ°Ô ÃßÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀº »ç½Ç»ó ºÒ°¡´ÉÇÏ´Ù. ÀÌ ¼ö¼ö²²³¢¿¡ ´ëÇÑ ´äÀº ºòÅÍÀÇ ¾Æ¹öÁö°¡ ÁÁ¾ÆÇß´ø ¹°¶ó ³ª½º·çµòÀ̶ó´Â ¾î¸®¼®Àº ¼öÇDZ³ ÇöÀÚ¿¡ °üÇÑ ³ó´ã¿¡¼ ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. ¹°¶ó´Â Áö°©À» ã±â À§ÇØ ¿À» ³»¸ç ºÎ¾ýÀ» µÚÁö°í ÀÖ´Ù. ±×ÀÇ ¾Æ³»°¡ µµ¿ÍÁÖ°Ú´Ù¸ç ¸¶Áö¸·À¸·Î Áö°©À» ¾îµð¿¡ µÎ¾ú´ÂÁö ±â¾ïÇÏ³Ä°í ¹¯´Â´Ù. "Çê°£ÀÌ¿À." ±×°¡ ´ë´äÇÑ´Ù. ¾Æ³»°¡ "¿Ö ºÎ¾ý¿¡¼ ã´Â °ÅÁÒ?"¶ó°í ¹¯ÀÚ ±×´Â "Çê°£Àº ³Ê¹« ¾îµÎ¿ö¼ °Å±â¼± Àý´ë ¸ø ãÀ» °Å¿ä!"¶ó°í ´äÇß´Ù. ¿ì¸®µµ ÃæºÐÈ÷ ¹àÀº °÷¿¡¼ ´äÀ» ã¾Æ¾ß ÇÑ´Ù. Áï, ÀáÀçÀû ÅõÀÚ ¹üÀ§¸¦ ¿¹»ó ¼öÀÍ·ü ºÐÆ÷¸¦ ´õ ½±°Ô ÃßÁ¤ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÅõÀÚ·Î Á¦ÇÑÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ÀϹÝÀûÀ¸·Î ½Äº° °¡´ÉÇÏ°í ¹°°¡ »ó½Â¿¡¼ º¸È£µÇ´Â Çö±Ý È帧À» ±â¹ÝÀ¸·Î ÇÏ´Â ÅõÀÚ ¼öÀÍ·üÀ» °¡Àå ½±°Ô ÃßÁ¤ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ÅõÀÚ´Â °ú°Å ¼öÀÍ·üÀÌ ¾î¶®´ÂÁö ¸ð¸£´õ¶óµµ ¹Ì·¡ ¼öÀÍ·ü ºÐÆ÷¸¦ ½±°Ô ÃßÁ¤ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ´ÙÀ½Àº Çö±ÝÈ帧À» Á¤È®È÷ ÆľÇÇϱ⠾î·Æ°í, ¸®½ºÅ©°¡ ³Ê¹« Å©°í ºÐ»ê ÅõÀÚÇÒ ¼ö ¾øÀ¸¸ç °æ±â¿Í »ó°ü°ü°è°¡ ³ô¾Æ À§Çè ÇÁ¸®¹Ì¾öÀ» Á¦°øÇØ¾ß ÇÏ´Â ÅõÀÚ´Ù. °¡Àå ÃßÁ¤Çϱ⠾î·Á¿î ÅõÀÚ´Â ½ÃÀåÀÇ ºñÈ¿À²¼º(Çö½ÇÀû Á¦¾à, ºñ¿ë, ÅõÀÚÀÚÀÇ ½Ç¼ö µî) ¿¡ ÀÇÇØ ¼º°ú°¡ Á¿ìµÇ´Â ÅõÀÚ ¶Ç´Â Àü·«ÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ÅõÀÚ¿¡ ´ëÇÑ ÃßÁ¤Ä¡´Â °ú°Å ¼º°ú¿¡ Å©°Ô ÀÇÁ¸ÇÒ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Âµ¥, ÀÌ´Â ¿ì·ÁÇÒ ¸¸ÇÑ ¿ä¼Ò´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ÅõÀÚ¿¡ ´ëÇÑ ¼öÀÍ·ü ºÐÆ÷¸¦ ÃßÁ¤ÇÏ·Á¸é ½ÃÀå ¹Ì¼¼ ±¸Á¶ÀÇ º¯È, ÅõÀÚÀÚ Çൿ, ÀÌ·¯ÇÑ ±âȸ¸¦ Æ÷ÂøÇÒ À§Çè ÀÚº»ÀÇ ±Ô¸ð¸¦ ¿¹ÃøÇÏ´Â ¾î·Á¿î ÀÛ¾÷ÀÌ ¿ä±¸µÇ¸ç, °¢ ¿ä¼ÒµéÀº ¿¹ÃøºÒÇãÀÇ ¼Óµµ·Î ºü¸£°Ô º¯ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. p230
¾î¶² ÅõÀÚÀÚ´Â ÀÚ½ÅÀÌ »ç¸ÁÇÏ¸é °¡Ä¡°¡ »ó½ÂÇÑ ÀÚ»êÀÇ ±âÁØ°¡°Ý(basis)ÀÌ ÇöÀç ½ÃÀå °¡°ÝÀ¸·Î ¡®»óÇâ Á¶Á¤(stepped-up)¡¯µÉ °¡´É¼º¿¡ ¸Å·ÂÀ» ´À³¤´Ù. »ó¼Ó¿¡ °üÇÑ ÀÌ ¼¼±Ý Á¶Ç×ÀÌ À¯È¿ÇÑ ÇÑ, »ç¸Á½Ã±îÁö º¸À¯ÇÑ ÀÚº» ¼Òµæ¿¡ ´ëÇØ 0% ¼¼À²À» Àû¿ë¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ÀÌ °æ¿ì¿¡µµ ÇâÈÄ ¾çµµ ¼Òµæ¼¼À² 0%·Î Àû¿ëÇÏ°í µ¿ÀÏÇÑ ºÐ¼®À» ¼öÇàÇϸé ÁÖ½Ä ºñÁßÀ» 75%¿¡¼ 62%·Î ÁÙ¿©¾ß ÇÑ´Ù. ÀÌ·¸°Ô ÇÏ¸é ±â´ë º¹Áö°¡ ¾à 2% Áõ°¡Çϸç , ÀÌ´Â 20³â µ¿¾È ¾òÀº Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ À§Çè Á¶Á¤ ¼öÀÍ·üÀÌ ¿¬°£ 0.1% °³¼±µÇ´Â °Í°ú ´ë·« µ¿ÀÏÇÏ´Ù. ¶ÇÇÑ ÀÌ ÇÁ·¹ÀÓ¿öÅ©¸¦ »ç¿ëÇØ ¹Ì·¡¿¡ ¼¼À² »ó½ÂÀÌ ¿¹»óµÇ´Â °æ¿ì ÇöÀç ÀÌÀÍÀ» ¾ó¸¶³ª ½ÇÇöÇÏ°í ÅõÀÚ¸¦ ÀçÁ¶Á¤ÇÏ´Â °ÍÀÌ ÇÕ¸®ÀûÀÎÁö °áÁ¤ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. p307
±Ý¸®¿¡ ´ëÇÑ À̾߱â´Â ¡®½Ã°£ ¼±È£¡¯ Áï, ³»ÀÏÀÇ ¼Òºñ°¡ ¿À´ÃÀÇ ¼Òºñº¸´Ù °¡Ä¡°¡ ³·´Ù´Â »ý°¢¿¡¼ ½ÃÀ۵ȴÙ. ÇÏÁö¸¸ ÀÌ´Â À̾߱âÀÇ ÀϺÎÀÏ »ÓÀÌ´Ù. ½Ã°£ ¼±È£¿Í ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ¾ø´Â ¼¼»ó¿¡¼µµ 0(Á¦·Î±Ý¸®)ÀÌ ¾Æ´Ñ ±Ý¸®´Â ¿©ÀüÈ÷ Àǹ̰¡ ÀÖ´Ù. ¿Ö ±×·±Áö ¾Ë¾Æº¸±â À§ÇØ ¿©·¯ºÐÀÌ ¾îºÎ Áß ÇÑ »ç¶÷ÀÌ°í, ÇöÀç »ýÈ°ÀÌ ³Ë³ËÇÏÁö¸¸ ¾î¶»°Ô ÇÏ¸é ´õ ³ª¾ÆÁú ¼ö ÀÖÀ»Áö ¹æ¹ýÀ» °í¹ÎÇÑ´Ù°í °¡Á¤ÇØ º¸ÀÚ. ÇÑ °¡Áö À¯ÀÇÇÒ »ç½ÇÀº ½Ã°£ÀÌ Áö³²¿¡ µû¶ó Æò±ÕÀûÀ¸·Î ¼öÈ®·®ÀÌ Á¡Á¡ ´õ Ä¿Áø´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. Áö±Ý 10¸¶¸®ÀÇ ¹°°í±â¸¦ º¸À¯ÇÏ°í ´ÙÀ½¿¡´Â 12¸¶¸® ¼öÈ®À» ±â´ëÇÏ´Â ´ë½Å, µÎ ¹ø ¸ðµÎ 11¸¶¸®¸¦ ¼öÈ®ÇÏ´Â °ÍÀÌ ÁÁ´Ù. ÀÌ´Â ÀÌ·Ð ¾øÀ̵µ ÀÌÇØ°¡ µÇÁö¸¸, ¼Òºñ¸¦ ±ÕµîÇÏ°Ô ºÐ»êÇϸé Æò»ý ±â´ë È¿¿ë(Expected Lifetime Utility)ÀÌ Çâ»óµÇ´Â °æÇâÀÌ ÀÖÀ½À» ¼½¼Ç 2¿¡¼ »ìÆ캸¾Ò´Ù. ±×·¸´Ù¸é ¿¹»ó ¼Òºñ·®À» ¾î¶»°Ô ±ÕµîÈÇÒ ¼ö ÀÖÀ»±î? º»ÁúÀûÀ¸·Î ´ç½ÅÀº ¹°°í±â ä±ÇÀ» ¹ßÇàÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. Ä£±¸ ½ºº¥¿¡°Ô °¡¼ Áö±Ý ¹°°í±â¸¦ ÁÖ¸é ´ÙÀ½ ¼öÈ®±â¿¡ ¹°°í±â¸¦ ÇÑ ¸¶¸® ´õ ÁÖ°Ú´Ù°í ¾à¼ÓÇÑ´Ù. ÀÌ·¸°Ô ä±Ç ½ÃÀåÀÌ Åº»ýÇÑ´Ù! ¹®Á¦´Â ½ºº¥À» Æ÷ÇÔÇÑ ¸ðµç »ç¶÷ÀÌ ¶È°°Àº °è»êÀ» ÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. Áï, ¸ðµÎ ä±ÇÀ» ÆÈ°í ½Í¾îÇÑ´Ù. Áö±Ý±îÁö ¿ì¸® ½ÃÀå¿¡´Â ÆǸÅÀÚ¸¸ ÀÖ°í ±¸¸ÅÀÚ´Â ¾øÀ¸¹Ç·Î ½ÃÀÛÀÌ ±×¸® À¯¸ÁÇÏÁö ¾Ê´Ù. ±×·¡¼ ÀÌÀÚÀ²ÀÌ µµÀԵȴÙ. ¿©·¯ºÐÀº ½ºº¥À» ä±Ç ±¸¸ÅÀÚ·Î À¯ÀÎÇϱâ À§ÇØ ºô¸° ¹°°í±â¸¦ µ¹·ÁÁÖ°í ÀÌÀÚ·Î »ý¼± ¾ËÀ» ´õ ¾ñ¾îÁÖ°Ú´Ù°í Á¦¾ÈÇÑ´Ù. °í¼ÒÇÑ »ý¼± ¾ËÀÌ È¿°ú¸¦ ¹ßÈÖÇÏ¿© ù¹ø° ä±Ç °Å·¡°¡ Ç÷¯½º ÀÌÀÚÀ²·Î ¼º»çµÈ´Ù. ¿©·¯ºÐÀº ¼öÈ®·®ÀÌ ¸¹À»¼ö·Ï °Å·¡¸¦ ¼º»ç½ÃÅ°±â À§ÇØ ´õ ¸¹Àº ÀÌÀÚ¸¦ ÁöºÒÇÒ ÀÇÇâÀÌ ÀÖ°í, ½ºº¥Àº ´õ ¸¹Àº ÀÌÀÚ¸¦ ¹Þ°Ô µÈ´Ù´Â °ÍÀ» ºÐ¸íÈ÷ ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌÁ¦ ¿©·¯ºÐÀº ä±Ç ½ÃÀåÀ» È°¿ëÇÏ¿© ¹Ì·¡ ¼öÈ®·® Áõ°¡ÀÇ ÀϺθ¦ ¾Õ´ç°Ü ÇöÀçÀÇ »ý¼± ¼Òºñ¸¦ Áõ°¡½ÃÅ´À¸·Î½á À¯¸®ÇÑ À§Ä¡¸¦ Á¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ´ç½ÅÀº ¿©±â¼ ¸¸Á·ÇÏÁö ¾Ê°í Á» ´õ ¿µ¸®ÇÑ °Å·¡¸¦ ÅëÇØ ´õ ÁÁÀº °á°ú¸¦ ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù°í »ý°¢ÇÑ´Ù. ÇÑ °¡Áö °ÆÁ¤µÇ´Â °ÍÀº ¼öÈ®·®ÀÌ Æò±ÕÀûÀ¸·Î ½Ã°£ÀÌ Áö³²¿¡ µû¶ó Áõ°¡ÇÏ´õ¶óµµ ¿©ÀüÈ÷ º¯µ¿¼ºÀÌ Å©°í ¶§·Î´Â ½Ä»ç°¡ ºÎ½ÇÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. À̸¦ ¿ÏÈÇϱâ À§ÇØ ´Ù½Ã Ä£±¸ ½ºº¥¿¡°Ô °¡¼ ´ÙÀ½°ú °°ÀÌ Á¦¾È ÇÑ´Ù. ¼öÈ®·®ÀÌ Á¤¸» ³ª»Ú¸é ¹°°í±â ¸î ¸¶¸®¸¦ ±×¿¡°Ô ¹Þ°í, ¼öÈ®·®ÀÌ Á¤¸» ÁÁÀ¸¸é ¹°°í±â ¸î ¸¶¸® ±×¿¡°Ô ´õ ÁÙ °ÍÀÌ´Ù. °æÁ¦ÇÐÀÚµéÀº À̸¦ ¡®°Å·¡ »óÅ Ŭ·¹ÀÓ(trading state claims)¡¯À̶ó°í ºÎ¸£´Âµ¥, ÀÌ´Â °æÁ¦ »óȲ¿¡ µû¶ó ´Þ¶óÁö´Â ¹Ì·¡ÀÇ ¼öÀÍ ÆÐÅ°Áö¿¡ µ¿ÀÇÇÑ´Ù´Â ÀǹÌÀÌ´Ù. ÇÏÁö¸¸ º»ÁúÀûÀ¸·Î´Â ¼öÈ®±â¿¡ ¾ò´Â ÁÖ½ÄÀÇ ÀϺθ¦ ¸ÅµµÇÏ¿© ºñÁßÀ» ä±Ç°ú ºñ½ÁÇÏ°Ô ¸¸µé·Á°í ½ÃµµÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. p331-332
°æÁ¦ÇÐÀÚ¿Í ½ÃÀå Âü¿©Àڵ鿡°Ô ¸¶À̳ʽº ±Ý¸®¿¡ ´ëÇÑ °³³äÀÌ ¿ª»çÀûÀ¸·Î ¾ó¸¶³ª ºñÇö½ÇÀûÀÎ ¾ÆÀ̵ð¾î¿´´ÂÁö ¼³¸íÇϱ⠾î·Æ´Ù. 4,000³â¿¡ °ÉÄ£ ¼³¹®Á¶»ç, ¡º±Ý¸®ÀÇ ¿ª»ç(A History of Interest Rates)¡»ÀÇ °øµ¿ ÀúÀÚÀÌÀÚ »ì·Î¸Õ ºê¶ó´õ½ºÀÇ ÃÊ´ë ä±Ç ½ÃÀå Á¶»ç Ã¥ÀÓÀÚ¿´´ø ½Ãµå´Ï È£¸Ó(Sidney Homer)´Â ¿µ±¹ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ 65%ÀÇ ±¸¸Å·Â ¼Õ½ÇÀ» ÀԴ´ٴ °Í¿¡ ´ëÇØ ¾î¶»°Ô »ý°¢ÇßÀ»±î? ±×·¯³ª ±×µéÀº 2018³âºÎÅÍ 2021³â±îÁö ´ëºÎºÐ ±â°£ µ¿¾ÈÀÇ ÀϹÝÀûÀÎ ±Ý¸®¿´´ø ¸¶À̳ʽº 2% ±Ý¸®·Î 50³â ¸¸±â ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¿¬µ¿ ä±ÇÀ» ¸ÅÀÔÇÔÀ¸·Î½á ¼Õ½ÇÀ» ÀÔ¾ú´Ù. ¸¶¼£, ÇǼÅ, Æù ¹ÌÁ¦½º, Èø½º, ÇÏÀÌ¿¡Å©, ³ªÀÌÆ®, ÄÉÀνº, ÇÁ¸®µå¸Õ µî ¿µÇâ·Â ÀÖ´Â °æÁ¦ÇÐÀÚ ¹× öÇÐÀÚµéÀº ¸ðµÎ ±Ý¸®¿¡ ´ëÇÑ ´Ù¾çÇÑ ÀÌ·ÐÀ» Á¦¾ÈÇϴ å°ú ±â»ç¸¦ ½è´Ù. ÇÑ °¡Áö °øÅëÁ¡Àº ¸¶À̳ʽº ±Ý¸®¸¦ ½É°¢ÇÏ°Ô °í·ÁÇØ¾ß ÇÒ Çö½ÇÀûÀÎ Çö»óÀ¸·Î »ý°¢ÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ¹Ý¸é, 2008³â ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ 10³â µ¿¾È, ƯÈ÷ ½ÇÁú ±Ý¸®¿Í °ü·ÃÇÏ¿© ¸¶À̳ʽº ±Ý¸®°¡ ¡®´º³ë¸Ö¡¯ ȯ°æÀÇ Æ¯Â¡ÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀνÄÀÌ È®»êµÇ°í ÀÖ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î, ¹Ì±¹, À¯·´, ¿µ±¹, ÀϺ»ÀÇ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç º¸È£ ä±ÇÀº 2020³â°ú 2021³â ³»³» ¸¶À̳ʽº ½ÇÁú ±Ý¸®¸¦ Á¦°øÇß´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ ¸¶À̳ʽº ±Ý¸®ÀÇ Àå±âÀûÀÎ ¿µÇâ¿¡ ´ëÇؼ´Â ¿©ÀüÈ÷ ¸¹Àº ÀÇ°ßÀÌ ºÐºÐÇϸç, ±× ¿µÇâÀÌ ÁÁÀº °ÍÀÎÁö, ³ª»Û °ÍÀÎÁö, Á߸³ÀûÀÎÁö¿¡ ´ëÇÑ ³íÀïÀÌ ÀÖ´Ù. p338
µðÁöÅÐ ÀÚ»êÀÇ °¡°Ý ¿òÁ÷ÀÓÀ» Á¤È®ÇÏ°Ô ¸ðµ¨¸µÇÏ´Â ¹æ¹ýÀ» ¾Ë±â´Â ¾î·ÆÁö¸¸, µðÁöÅÐ ÀÚ»êÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ Ç¥ÁØ Á¤±Ô ºÐÆ÷·Î Àß ¼³¸íµÇÁö ¾Ê´Â´Ù´Â µ¥´Â ´ëºÎºÐ µ¿ÀÇÇÒ °ÍÀÌ´Ù. µðÁöÅÐ ÀÚ»êÀº ÀÏ¹Ý ±ÝÀ¶ Àڻ꺸´Ù °¡°Ý ±Þµî¶ô°ú ÆÖ Å×ÀÏÀ» °æÇèÇϸç, º¯µ¿¼º°ú ±â´ë ¼öÀÍ·üÀ» ÃßÁ¤Çϱ⠾î·Æ°í ½Ã°£ÀÌ Áö³²¿¡ µû¶ó Å©°Ô º¯ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ¶ÇÇÑ µðÁöÅÐ ÀÚ»êÀÇ °æ¿ì ¸¹Àº ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÇØÅ·, ÇϵåÆ÷Å©(hard forks), °³ÀÎÅ° ºÐ½Ç(loss of private keys) µîÀ¸·Î ÀÎÇØ ÅõÀÚ±ÝÀ» ÀÒÀ» ¼ö ÀÖ´Â À§ÇèÀ» ¾Ë°í ÀÖ´Ù. ÀÌ´Â ½ÃÀå¿¡¼ ¼Õ½ÇÀ» °æÇèÇÏ´Â °Íº¸´Ù´Â ¸¶Ä¡ ÁýÀÌ ºÒŸ´Â °ÍÀ» º¸´Â °Í°ú °°´Ù. p344
1964³â, ´ç½ÅÀº ¿À·§µ¿¾È ÀúÃàÇØ¿Â µ·À» ºÐ»êµÈ ÁÖ½Ä Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡ ÅõÀÚÇÒÁö ¾Æ´Ï¸é ¾×Ƽºê ¸Å´ÏÀú¸¦ ¼±ÅÃÇÒÁö °í¹ÎÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¾×Ƽºê ¸Å´ÏÀú¸¦ ¼±ÅÃÇϱâ·Î °áÁ¤Çß´Ù¸é µÎ °³ÀÇ ¹®ÀÌ º¸ÀÏ °ÍÀÌ´Ù. ÇÑ ¹® µÚ¿¡´Â ÇâÈÄ 58³â µ¿¾È ¸Å³â 10%¾¿ ÁֽĽÃÀåÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» ´É°¡ÇÒ ¡®¿ö·» ¹öÇÍ¡¯À̶ó´Â ÅõÀÚÀÚ°¡ ÀÖ°í, ´Ù¸¥ ¹® µÚ¿¡´Â ¼ö¼ö·á¸¦ Á¦ÇÏ°íµµ ¸Å³â 2%¾¿ ½ÃÀå ¼öÀÍ·üÀ» ÇÏȸÇÒ Æò¹üÇÑ ÁÖ½Ä ¹ÂÃß¾ó ÆÝµå ¸Å´ÏÀú°¡ ÀÖ´Ù. ¸ðµç ÅõÀÚ ¿É¼Ç¿¡´Â µ¿ÀÏÇÑ ÅõÀÚ À§ÇèÀÌ ÀÖÀ¸¸ç ¼¼±ÝÀÌ ºÎ°úµÇÁö ¾Ê´Â´Ù. ´ç½ÅÀº 10¸¸ ´Þ·¯ÀÇ ÅõÀÚ±ÝÀ» À妽º¿¡ ÅõÀÚÇϰڴ°¡? ¾Æ´Ï¸é ¿ö·» ¹öÇÍ°ú ÇÔ²² 50%ÀÇ È®·ü·Î 10¸¸ ´Þ·¯¸¦ 38¾ï ´Þ·¯·Î ´Ã¸± ¼ö ÀÖ´Â ¾×Ƽºê ÅõÀÚ ¿É¼ÇÀÇ À§ÇèÀ» °¨¼öÇÒ °ÍÀΰ¡? 1964³âºÎÅÍ 2022³â ¸»±îÁö ¿ö·± ¹öÇÍÀÇ ¹öÅ©¼Å Çؼ¿þÀÌ ÁÖ½ÄÀº 38,000¹è »ó½ÂÇÑ ¹Ý¸é, S&P 500Àº ¾à 250¹è »ó½ÂÇÏ¿©, °¢°¢ 20%¿Í 10%ÀÇ º¹¸® ¼öÀÍ·üÀ» ±â·ÏÇß´Ù. °°Àº ±â°£ µ¿¾È ¾×Ƽºê ¿î¿ë ¹ÂÃß¾ó Æݵ尡 8%ÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» ±â·ÏÇÏ¿© ÃÑ 85¹èÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» ±â·ÏÇß´Ù°í °¡Á¤ÇØ º¸ÀÚ. ÃÖ¾ÇÀÇ °æ¿ì¿¡µµ ´ç½ÅÀÌ ¹öÇÍÀÌ ¾Æ´Ñ ¹ÂÃß¾ó ÆÝµå ¸Å´ÏÀú¿¡°Ô µ·À» ¸Ã°å´Ù¸é Ãʱâ ÅõÀÚ±ÝÀÇ 85¹èÀÇ ¼öÀÍÀ» ¾ò¾úÀ» °ÍÀÌ´Ù. p348
·¹¹ö¸®Áö°¡ ³ôÀº ·Õ/¼ô ETF´Â Áö³ªÄ¡°Ô °ø°ÝÀûÀÎ ÅõÀÚ ±Ô¸ð°¡ ¾î¶»°Ô ÁÁÀº °Å·¡¸¦ ¼Õ½Ç·Î ¹Ù²Ü ¼ö ÀÖ´ÂÁö º¸¿©ÁÖ´Â ¿Ïº®ÇÑ ¿¹ÀÌ´Ù. Àڻ꿡¼ ·¹¹ö¸®Áö Æ÷Áö¼ÇÀ» ÃëÇϱâ À§ÇØ µ·À» ºô¸± ¶§ ÀÚ»ê °¡°Ý º¯µ¿¿¡ µû¶ó ÀÏÁ¤ÇÑ ·¹¹ö¸®Áö ºñÀ²À» À¯ÁöÇÏ·Á¸é ÇØ´ç ÀÚ»êÀ» °è¼Ó °Å·¡ÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î 3¹è ·¹¹ö¸®Áö ETF´Â ¸ÅÀÏ À帶°¨ ½ÃÁ¡¿¡ 3¹è ·¹¹ö¸®Áö°¡ µÇµµ·Ï ±¸Á¶ÈµÇ°í °ü¸®µÇ´Â °ÍÀ¸·Î Ç¥½ÃµÇ¾î ÀÖ´Ù. 3¹è ·Õ ETFÀÇ °æ¿ì ½ÃÀåÀÌ »ó½ÂÇÏ¸é ¸ÅÀÏ ¸Å¼öÇÏ°í Ç϶ôÇÏ¸é ¸ÅµµÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â ¶æÀÌ´Ù. S&P 500ÀÌ 2,500¿¡¼ ½ÃÀÛÇÏ¿© ÇÏ·ç 3,000±îÁö ¿Ã¶ú´Ù°¡ ´Ù½Ã |