|
|
|
|
|
|
|
¸ñÂ÷ |
|
PART 01
´ë¾ÈÅõÀÚ¿î¿ë ¹× ÅõÀÚÀü·«
Contents
Chapter 01 ´ë¾ÈÅõÀÚ»óÇ° 2
SECTION 01 ´ë¾ÈÅõÀÚ»óÇ°ÀÇ °³¿ä 2
SECTION 02 ´ë¾ÈÅõÀÚ»óÇ°ÀÇ Æ¯Â¡ 3
Chapter 02 ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ 5
SECTION 01 ºÎµ¿»ê ±ÝÀ¶°ú ºÎµ¿»ê ÅõÀÚÀÇ Æò°¡ 5
SECTION 02 ºÎµ¿»ê °³¹ß±ÝÀ¶ 10
SECTION 03 ºÎµ¿»êÆݵå 16
Chapter 03 PEF(Private Equity Fund) 20
SECTION 01 PEF(Private Equity Fund)ÀÇ °³³ä 20
SECTION 02 PEF¿¡ ´ëÇÑ ¹ýÀû ±ÔÁ¦ 25
SECTION 03 Private Equity ÅõÀÚ 31
Chapter 04 ÇìÁöÆݵå 42
SECTION 01 ÇìÁöÆݵåÀÇ °³¿ä 42
SECTION 02 Long/Short Equity 54
SECTION 03 ÇÕº´ Â÷ÀÍ°Å·¡(Merger Arbitrage) 64
SECTION 04 ÀüȯÁõ±Ç Â÷ÀÍ°Å·¡(Convertible Arbitrage) 70
SECTION 05 ä±Ç Â÷ÀÍ°Å·¡ 76
SECTION 06 ¹«»óÁõÀÚ À̺¥Æ® Àü·« 82
SECTION 07 ±Û·Î¹ú ¸ÅÅ©·Î Àü·« 83
Chapter 05 Ưº°ÀÚ»ê Æݵå 84
SECTION 01 Ưº°ÀÚ»ê ÆݵåÀÇ °³¿ä 84
SECTION 02 Ưº°ÀÚ»ê ÆݵåÀÇ ¿î¿ë 85
Chapter 06 Credit Structure 95
SECTION 01 Credit Structure ½ÃÀå µ¿Çâ 95
SECTION 02 Credit DerivativesÀÇ Á¾·ù¿Í ±¸Á¶ 97
SECTION 03 CDOÀÇ ÀÌÇØ 103
½ÇÀü¿¹»ó¹®Á¦ 120
Chapter 01 ÇØ¿Ü ÅõÀÚ¿¡ ´ëÇÑ ÀÌ·ÐÀû Á¢±Ù 124
SECTION 01 ÇØ¿Ü ÅõÀÚÀÇ µ¿±â ¹× È¿°ú 124
SECTION 02 ÇØ¿Ü ÅõÀÚ¿Í È¯À§Çè 139
SECTION 03 ¼¼°è Áõ±Ç½ÃÀåÀÇ ÅëÇÕ°ú ±¹Á¦ ºÐ»êÅõÀÚ 144
Chapter 02 ±¹Á¦ Áõ±Ç½ÃÀå 151
SECTION 01 ±¹Á¦ ÁֽĽÃÀåÀÇ ÀÇÀÇ¿Í º¯È 151
SECTION 02 ±¹Á¦ ä±Ç½ÃÀåÀÇ ÀÇÀÇ¿Í ±¸Á¶ 160
Chapter 03 ÇØ¿Ü Áõ±ÇÅõÀÚÀü·« 172
SECTION 01 ÇØ¿Ü ÅõÀÚÀü·« 172
SECTION 02 ÇØ¿ÜÅõÀÚ Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ ±¸Ãà 182
SECTION 03 ÇØ¿Ü ÅõÀÚÀÇ È¯À§Çè °ü¸®¿Í ¼º°úÆò°¡ 189
½ÇÀü¿¹»ó¹®Á¦ 195
Chapter 01 Áõ±ÇºÐ¼®ÀÇ °³³ä ¹× ±âº»Ã¼°è 200
SECTION 01 Áõ±ÇºÐ¼®ÀÇ °³³ä 200
SECTION 02 °¡Ä¡Æò°¡¿Í Çö±ÝÈ帧 201
SECTION 03 ÈÆóÀÇ ½Ã°£Àû °¡Ä¡ 206
SECTION 04 Áõ±ÇºÐ¼®À» À§ÇÑ Åë°è ±âÃÊ 214
Chapter 02 À¯°¡Áõ±ÇÀÇ °¡Ä¡Æò°¡ 218
SECTION 01 ÀÚ»êÀÇ °¡Ä¡Æò°¡ 218
SECTION 02 ä±ÇÀÇ °¡Ä¡Æò°¡ 219
SECTION 03 ä±ÇÀÇ ¸¸±â¼öÀÍ·ü 221
SECTION 04 ¿ì¼±ÁÖÀÇ °¡Ä¡Æò°¡ 222
SECTION 05 º¸ÅëÁÖÀÇ °¡Ä¡Æò°¡¸¦ À§ÇÑ ÀϹݸðÇü 223
SECTION 06 º¸ÅëÁÖÀÇ °¡Ä¡Æò°¡¸¦ À§ÇÑ ¼ºÀå¸ðÇü 226
Chapter 03 ±â¾÷ºÐ¼®(À繫Á¦Ç¥ºÐ¼®) 230
SECTION 01 ±â¾÷ºÐ¼®ÀÇ °³³ä 230
SECTION 02 ÀÌÀÍÇöȲ 233
SECTION 03 È°µ¿¼º ÁöÇ¥ 234
SECTION 04 º¸»óºñÀ² 239
SECTION 05 ÀÌÀÍÁöÇ¥ 243
SECTION 06 ¾ÈÁ¤¼º ÁöÇ¥ 245
SECTION 07 À¯µ¿¼º ÁöÇ¥ 248
SECTION 08 ¼öÀͼº ÁöÇ¥ 251
SECTION 09 ·¹¹ö¸®Áö ºÐ¼® 255
SECTION 10 Çö±ÝÈ帧 ºÐ¼®(Cash-flow Analysis) 261
Chapter 04 ÁÖ½ÄÅõÀÚ 265
SECTION 01 ÁÖ°¡¹è¼ö ¸ðÇü¿¡ ÀÇÇÑ ±â¾÷°¡Ä¡ºÐ¼® 265
SECTION 02 EVA ¸ðÇü 271
SECTION 03 À׿©Çö±ÝÈ帧(FCF) ¸ðÇü 276
SECTION 04 ¿É¼Ç¸ðÇü 281
½ÇÀü¿¹»ó¹®Á¦ 286
Chapter 01 ±â¼úÀû ºÐ¼® 300
SECTION 01 ±â¼úÀû ºÐ¼®ÀÇ ÀÌÇØ 300
SECTION 02 ´Ù¿ì ÀÌ·Ð 304
Chapter 02 Ãß¼¼ºÐ¼® 307
SECTION 01 Ãß¼¼ºÐ¼® °³¿ä 307
SECTION 02 ÁöÁö¼±°ú ÀúÇ×¼± 308
SECTION 03 Ãß¼¼¼± 310
SECTION 04 À̵¿Æò±Õ¼± 313
SECTION 05 À̵¿Æò±Õ¼±À» ÀÌ¿ëÇÑ ºÐ¼® ¹æ¹ý 314
SECTION 06 °Å·¡·® À̵¿Æò±Õ¼± 319
SECTION 07 ±×·£ºôÀÇ ÁÖ°¡ ¡¤ À̵¿Æò±Õ¼± 322
SECTION 08 °¸, ¹ÝÀüÀÏ, µÇµ¹¸² 324
Chapter 03 ÆÐÅÏ ºÐ¼® 330
SECTION 01 ÆÐÅÏ ºÐ¼® °³¿ä 330
SECTION 02 ¹ÝÀüÇü 331
SECTION 03 Áö¼ÓÇü 339
Chapter 04 ĵµé Â÷Æ® ºÐ¼® 347
SECTION 01 ĵµé Â÷Æ®ÀÇ ±¸Á¶ 347
SECTION 02 ĵµé 348
Chapter 05 ÁöÇ¥ ºÐ¼® 357
SECTION 01 Ãß¼¼ÃßÁ¾Çü ÁöÇ¥ 357
SECTION 02 Ãß¼¼¹ÝÀüÇü ÁöÇ¥ 361
SECTION 03 °Å·¡·® ÁöÇ¥ 366
Chapter 06 ¿¤¸®¾îÆ® Æĵ¿ÀÌ·Ð 372
SECTION 01 ¿¤¸®¾îÆ® Æĵ¿ÀÇ °³³ä 372
SECTION 02 ¿¤¸®¾îÆ® Æĵ¿ÀÇ Æ¯Â¡ 373
SECTION 03 ¿¤¸®¾îÆ® Æĵ¿ÀÇ ¹ýÄ¢ 375
SECTION 04 ¿¤¸®¾îÆ® Æĵ¿ÀÌ·ÐÀÇ ÇÑ°è 378
½ÇÀü¿¹»ó¹®Á¦ 379
Chapter 01 »ê¾÷ºÐ¼® °³¿ä 382
SECTION 01 »ê¾÷ºÐ¼®ÀÇ ÀÇ¹Ì 382
SECTION 02 »ê¾÷ÀÇ Á¤ÀÇ¿Í ºÐ·ù 383
SECTION 03 »ê¾÷ºÐ¼®¹æ¹ý °³°ü 387
Chapter 02 »ê¾÷±¸Á¶ º¯È ºÐ¼® 388
SECTION 01 »ê¾÷±¸Á¶ º¯ÈÀÇ ÀÇ¹Ì 388
SECTION 02 °æÁ¦¹ßÀü°ú »ê¾÷±¸Á¶ º¯È 392
Chapter 03 »ê¾÷¿¬°üºÐ¼®(Input-Output Analysis) 397
SECTION 01 »ê¾÷¿¬°üºÐ¼® °³¿ä 397
SECTION 02 »ê¾÷¿¬°üÇ¥ÀÇ ±¸Á¶¿Í ÁÖ¿ä ÁöÇ¥ 398
SECTION 03 »ê¾÷¿¬°üºÐ¼®ÀÇ È°¿ë 401
Chapter 04 ¶óÀÌÇÁ»çÀÌŬ ºÐ¼®(Life Cycle Analysis) 402
SECTION 01 ¶óÀÌÇÁ»çÀÌŬ ºÐ¼®ÀÇ °³³ä 402
SECTION 02 ¶óÀÌÇÁ»çÀÌŬÀÇ ´Ü°èº° Ư¡ 402
SECTION 03 ¶óÀÌÇÁ»çÀÌŬ ºÐ¼®ÀÇ ÇÑ°èÁ¡ 404
Chapter 05 °æ±â¼øȯ ºÐ¼®(Business Cycle Analysis) 405
SECTION 01 °æ±â¼øȯ ºÐ¼®ÀÇ ÀÇÀÇ 405
SECTION 02 Merrill Lynch»çÀÇ °æ±â¼øȯ ºÐ¼®(¿¹½Ã) 406
Chapter 06 »ê¾÷°æÀï·Â ºÐ¼® 407
SECTION 01 »ê¾÷°æÀï·ÂÀÇ °³³ä 407
SECTION 02 »ê¾÷°æÀï·Â ºÐ¼®¸ðÇü 409
Chapter 07 »ê¾÷Á¤Ã¥ ºÐ¼® 413
SECTION 01 »ê¾÷Á¤Ã¥ÀÇ °³¿ä 413
SECTION 02 »ê¾÷Á¤Ã¥ÀÇ Á¾·ù 415
½ÇÀü¿¹»ó¹®Á¦ 422
Chapter 01 ¸®½ºÅ©¿Í ¸®½ºÅ© °ü¸®ÀÇ Çʿ伺 428
SECTION 01 ¸®½ºÅ©ÀÇ Á¤ÀÇ 428
SECTION 02 ¸®½ºÅ© °ü¸®ÀÇ ½ÇÆлç·Ê 429
Chapter 02 ½ÃÀå ¸®½ºÅ©(Market Risk)ÀÇ ÃøÁ¤ 435
SECTION 01 À§Çè°¡Ä¡(Value at Risk)ÀÇ °³³ä 435
SECTION 02 VaRÀÇ ÃøÁ¤¹æ¹ý 437
SECTION 03 VaRÀÇ À¯¿ë¼º 461
SECTION 04 VaRÀÇ ÇÑ°è 465
Chapter 03 ½Å¿ë ¸®½ºÅ©(Credit Risk)ÀÇ ÃøÁ¤ 467
SECTION 01 ½Å¿ë ¸®½ºÅ©ÀÇ Á¤ÀÇ 467
SECTION 02 ºÎµµÀ² ÃøÁ¤¸ðÇü 468
SECTION 03 ½Å¿ë¼Õ½Ç ºÐÆ÷·ÎºÎÅÍ ½Å¿ë ¸®½ºÅ© ÃøÁ¤¸ðÇü 471
SECTION 04 Credit VaR°ú ½Å¿ë ¸®½ºÅ© °ü¸® 475
½ÇÀü¿¹»ó¹®Á¦ 476
PART 02
ÇØ¿Ü Áõ±Ç
ÅõÀÚ¿î¿ë ¹× ÅõÀÚÀü·«
PART 03
ÅõÀںм®±â¹ý- ±âº»Àû ºÐ¼®
PART 04
ÅõÀںм®±â¹ý- ±â¼úÀû ºÐ¼®
PART 05
ÅõÀںм®±â¹ý
PART 06
¸®½ºÅ© °ü¸® |
|
|
|
|
|
|
|
Ãâ°í¾È³» |
|
|
Ãâ°í¶õ ÀÎÅÍÆÄÅ© ¹°·ùâ°í¿¡¼ µµ¼°¡ Æ÷ÀåµÇ¾î ³ª°¡´Â ½ÃÁ¡À» ¸»Çϸç, ½ÇÁ¦ °í°´´Ô²²¼ ¼ö·ÉÇϽô ½Ã°£Àº »óÇ°Áغñ¿Ï·áÇØ Ãâ°íÇÑ ³¯Â¥ + Åùè»ç ¹è¼ÛÀÏÀÔ´Ï´Ù. |
|
ÀÎÅÍÆÄÅ© µµ¼´Â ¸ðµç »óÇ°ÀÇ Àç°í°¡ ÃæÁ·ÇÒ ½Ã¿¡ ÀÏ°ý Ãâ°í¸¦ ÇÕ´Ï´Ù. |
|
ÀϺΠÀç°í¿¡ ´ëÇÑ Ãâ°í°¡ ÇÊ¿äÇÒ ½Ã¿¡´Â ´ã´çÀÚ¿¡°Ô Á÷Á¢ ¿¬¶ôÇϽðųª, °í°´¼¾ÅÍ(°í°´¼¾ÅÍ(1577-2555)·Î ¿¬¶ôÁֽñ⠹ٶø´Ï´Ù. |
|
¹è¼Ûºñ ¾È³» |
|
|
ÀÎÅÍÆÄÅ© µµ¼ ´ë·®±¸¸Å´Â ¹è¼Û·á°¡ ¹«·áÀÔ´Ï´Ù. |
|
´Ü, 1°³ÀÇ »óÇ°À» ´Ù¼öÀÇ ¹è¼ÛÁö·Î ÀÏ°ý ¹ß¼Û½Ã¿¡´Â 1°³ÀÇ ¹è¼ÛÁö´ç 2,000¿øÀÇ ¹è¼Ûºñ°¡ ºÎ°úµË´Ï´Ù. |
¾Ë¾ÆµÎ¼¼¿ä! |
|
|
°í°´´Ô²²¼ ÁÖ¹®ÇϽŠµµ¼¶óµµ µµ¸Å»ó ¹× ÃâÆÇ»ç »çÁ¤¿¡ µû¶ó Ç°Àý/ÀýÆÇ µîÀÇ »çÀ¯·Î Ãë¼ÒµÉ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. |
|
Åùè»ç ¹è¼ÛÀÏÀÎ ¼¿ï ¹× ¼öµµ±ÇÀº 1~2ÀÏ, Áö¹æÀº 2~3ÀÏ, µµ¼, »ê°£, ±ººÎ´ë´Â 3ÀÏ ÀÌ»óÀÇ ½Ã°£ÀÌ ¼Ò¿äµË´Ï´Ù.
(´Ü, Åä/ÀÏ¿äÀÏ Á¦¿Ü) |
|
|
|
|
ÀÎÅÍÆÄÅ©µµ¼´Â °í°´´ÔÀÇ ´Ü¼ø º¯½É¿¡ ÀÇÇÑ ±³È¯°ú ¹ÝÇ°¿¡ µå´Â ºñ¿ëÀº °í°´´ÔÀÌ ÁöºÒÄÉ µË´Ï´Ù.
´Ü, »óÇ°À̳ª ¼ºñ½º ÀÚüÀÇ ÇÏÀÚ·Î ÀÎÇÑ ±³È¯ ¹× ¹ÝÇ°Àº ¹«·á·Î ¹ÝÇ° µË´Ï´Ù.
±³È¯/¹ÝÇ°/º¸ÁõÁ¶°Ç ¹× Ç°Áúº¸Áõ ±âÁØÀº ¼ÒºñÀڱ⺻¹ý¿¡ µû¸¥ ¼ÒºñÀÚ ºÐÀï ÇØ°á ±âÁØ¿¡ µû¶ó ÇÇÇظ¦ º¸»ó ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
Á¤È®ÇÑ È¯ºÒ ¹æ¹ý ¹× ȯºÒÀÌ Áö¿¬µÉ °æ¿ì 1:1¹®ÀÇ °Ô½ÃÆÇ ¶Ç´Â °í°´¼¾ÅÍ(1577-2555)·Î ¿¬¶ô Áֽñ⠹ٶø´Ï´Ù.
¼ÒºñÀÚ ÇÇÇغ¸»óÀÇ ºÐÀïó¸® µî¿¡ °üÇÑ »çÇ×Àº ¼ÒºñÀÚºÐÀïÇØ°á±âÁØ(°øÁ¤°Å·¡À§¿øȸ °í½Ã)¿¡ µû¶ó ºñÇØ º¸»ó ¹ÞÀ» ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
|
±³È¯ ¹× ¹ÝÇ°ÀÌ °¡´ÉÇÑ °æ¿ì |
|
|
»óÇ°À» °ø±Þ ¹ÞÀ¸½Å ³¯·ÎºÎÅÍ 7ÀÏÀ̳» °¡´ÉÇÕ´Ï´Ù. |
|
°ø±Þ¹ÞÀ¸½Å »óÇ°ÀÇ ³»¿ëÀÌ Ç¥½Ã, ±¤°í ³»¿ë°ú ´Ù¸£°Å³ª ´Ù¸£°Ô ÀÌÇàµÈ °æ¿ì¿¡´Â °ø±Þ¹ÞÀº ³¯·ÎºÎÅÍ 3°³¿ùÀ̳», ±×»ç½ÇÀ» ¾Ë°Ô µÈ ³¯ ¶Ç´Â ¾Ë ¼ö ÀÖ¾ú´ø ³¯·ÎºÎÅÍ 30ÀÏÀ̳» °¡´ÉÇÕ´Ï´Ù. |
|
»óÇ°¿¡ ¾Æ¹«·± ÇÏÀÚ°¡ ¾ø´Â °æ¿ì ¼ÒºñÀÚÀÇ °í°´º¯½É¿¡ ÀÇÇÑ ±³È¯Àº »óÇ°ÀÇ Æ÷Àå»óÅ µîÀÌ ÀüÇô ¼Õ»óµÇÁö ¾ÊÀº °æ¿ì¿¡ ÇÑÇÏ¿© °¡´ÉÇÕ´Ï´Ù.
|
|
|
|
±³È¯ ¹× ¹ÝÇ°ÀÌ ºÒ°¡´ÉÇÑ °æ¿ì |
|
|
|
°í°´´ÔÀÇ Ã¥ÀÓ ÀÖ´Â »çÀ¯·Î »óÇ° µîÀÌ ¸ê½Ç ¶Ç´Â ÈÑ¼ÕµÈ °æ¿ì´Â ºÒ°¡´ÉÇÕ´Ï´Ù. (´Ü, »óÇ°ÀÇ ³»¿ëÀ» È®ÀÎÇϱâ À§ÇÏ¿© Æ÷Àå µîÀ» ÈѼÕÇÑ °æ¿ì´Â Á¦¿Ü) |
|
½Ã°£ÀÌ Áö³²¿¡ µû¶ó ÀçÆǸŰ¡ °ï¶õÇÒ Á¤µµ·Î ¹°Ç°ÀÇ °¡Ä¡°¡ ¶³¾îÁø °æ¿ì´Â ºÒ°¡´ÉÇÕ´Ï´Ù. |
|
Æ÷Àå °³ºÀµÇ¾î »óÇ° °¡Ä¡°¡ ÈÑ¼ÕµÈ °æ¿ì´Â ºÒ°¡´ÉÇÕ´Ï´Ù. |
|
|
´Ù¹è¼ÛÁöÀÇ °æ¿ì ¹ÝÇ° ȯºÒ |
|
|
|
´Ù¹è¼ÛÁöÀÇ °æ¿ì ´Ù¸¥ Áö¿ªÀÇ ¹ÝÇ°À» µ¿½Ã¿¡ ÁøÇàÇÒ ¼ö ¾ø½À´Ï´Ù. |
|
1°³ Áö¿ªÀÇ ¹ÝÇ°ÀÌ ¿Ï·áµÈ ÈÄ ´Ù¸¥ Áö¿ª ¹ÝÇ°À» ÁøÇàÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸¹Ç·Î, ÀÌÁ¡ ¾çÇØÇØ Áֽñ⠹ٶø´Ï´Ù. |
|
|
|
|
|
|